黄山旅游上半年营收增长近3倍 需求恢复带动业务全面发展

8月25日晚间，黄山旅游(600054)发布2023年半年度报告，在上半年行业信心显著提振，旅游市场全面复苏的背景下，公司各项工作有序开展，财务指标取得大幅反弹。2023年上半年，公司营业收入创历史新高，达到8.37亿元，同比增长291.09%；归母净利润为2亿元，实现大幅扭亏，较2019年同期大幅增长18.86%。

截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产为42.72亿元，同比增长4.55%；总资产53.99亿元，同比增长3.59%；加权平均净资产收益率为4.78%，比上年同期增加8.89个百分点，股东回报和价值创造能力进一步提升。

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多举措实现人气长旺

公告显示，2023年上半年公司游客接待数据保持井喷式恢复态势。其中，黄山景区接待进山游客209.16万人次，同比2022年增长超5倍，相比2019年同期增长28.79%；索道及缆车累计运送游客416.56万人次，较去年同期66.56万人次增加350.01万人次，增幅525.88%。

进入第三季度暑期旺季，公司游客继续加速增长。据《黄山日报》消息，截至2023年8月21日7时15分，黄山景区今年接待游客突破300万人，比疫情前旅游形势最好的2019年提前了60天。这是黄山景区历史上突破300万人日期最早的一年，根据测算，预计黄山景区全年接待人数将超400万人，创历史新高。

值得注意的是，上述游客数据还是在公司主动调减景区单日最大承载量的情况下呈现的，更体现公司高质量发展本色。黄山景区此前多年的规定是晴好天气下最大承载量为5万人，但今年“五一”前夕，黄山景区将日最大承载量调整为4万人，冬季日最大承载量调整为3万人。实际上，从2023年4月以来，公司就已经按照3万人游客接待量进行实际管控，从而让游客人身安全、舒适度和满意度得到保障，推动黄山的旅游资源与环境的可持续发展，实现人气长旺、峰谷均衡。

公司持续的高游客量也与公司主动实施的多项市场优惠与消费提振政策息息相关。尽管受到部分免门票活动影响，公司上半年仍然实现景区业务收入1.17亿元，同比增长564.60%，而该业务的营业成本增长是公司各大业务中增幅最小的，仅同比增加7.05%，展现出强劲的盈利能力。

财通证券发布研报指出，黄山旅游第二季度以来多项免票政策吸引大量客流，在疫后旅游市场恢复阶段为景区热度打好基础，暑期门票免票政策恢复常态后有望进一步提升公司盈利水平。

传统业务有序发展

除景区成绩单亮眼外，公司传统的吃、住、行业务都在上半年取得了新的成果。

饮食方面，上半年公司徽菜业务实现营收1.14亿元，同比增长86.77%。公司旗下徽文化主题餐饮品牌“徽商故里”新开设上海虹桥店、滁州店、北京双井店4家门店，在营和在建门店数量已达26家。

公司酒店业务上半年营收1.98亿元，同比增长349.19%。目前，公司拥有各类酒店十余家，提供住宿餐饮等服务，已形成景区酒店的管理品牌及标准。

景区交通方面，索道及缆车业务作为公司收入规模最大的业务，也是毛利率最高的业务，上半年贡献了3.05亿元收入，同比增长541.91%，毛利率大幅增加54.83个百分点，达到87.58%。近年来，公司积极储备和对接景区索道拓展项目，继2021年托管北京冬奥会滑雪索道之后，2023年公司又与山西王莽岭景区签订服务合同，成功托管王莽岭索道项目。值得一提的是，2023年7月，客运索道高质量发展专题方案圆桌会议在黄山顺利举行，这是三年来，黄山连续承办的第三场高规格、高标准、高质量的全国索道行业会议。

新业务项目稳步推进

围绕“传统业务横向扩张、新兴业务纵向拓展”两大路径，公司在传统业务有序发展的同时，稳步推进各项对外投资工作。报告期内，公司进一步整合优质旅游资源，以3168万元收购太平湖文旅9%股权，在2023年4月收购完成后，公司已持有太平湖文旅59.96%股权，进一步增强了管控力度，可以更好地把握太平湖景区后续运营和开发节奏，锻造其整体竞争力和可持续发展能力。

2023上半年，公司的“旅游+”、“智慧+”战略也取得新突破。电商方面，公司打响途马科技品牌，天柱山智慧旅游项目基本确定后续推进计划；持续推进王莽岭智慧旅游项目；同时跟踪对接国内多家景区及文旅集团，谋划并储备合作项目。新零售方面，公司持续推出十大系列300余款产品。

对于公司下半年表现，中银证券研报作出乐观预期，认为公司有望充分利用暑期游玩旺季吸引更多游客，且由于黄山距离杭州较近，下半年还有望受益于杭州亚运会对客流的提振，看好旅游市场复苏对公司围绕黄山IP打造的吃住行游购娱业务的全面带动作用。

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