A股申购 | 民生健康(301507.SZ)开启申购 “21金维他”撑起超8成收入

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8月22日，民生健康(301507.SZ)开启申购，发行价格为10.00元/股，申购上限为2.50万股，市盈率50.74倍，属于深交所创业板，财通证券为其独家保荐人。

招股书显示，民生健康专注于维生素与矿物质补充剂领域，是集维生素与矿物质类非处方药品和保健食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。公司主力产品是乙类非处方药多维元素片(21)，核心品牌“21金维他”已在国内拥有了较高的知名度和美誉度，位居2021年度中国非处方药产品综合统计排名“维生素与矿物质品类”第5名，具有较强的品牌溢出效应。

值得注意的是，于2020年度、2021年度及2022年度，民生健康核心产品多维元素片(21)的销售收入分别为3.96亿元、4.23亿元以及4.39亿元，占公司当期主营业务收入的比重分别为91.32%、86.70%和80.46%，占比较高，存在产品结构单一的风险。

短期内，公司收入主要来源于多维元素片(21)的格局仍将持续。若该产品市场需求发生不利变化，或其竞品对公司该产品的市场份额带来较大冲击，或出现 OTC 产品监管政策变化、消费者消费意愿下滑、产品推广策略未能适应市场变化等不利情形，则公司存在因产品结构单一而导致销量下滑，现有市场份额缩减，进而影响公司持续盈利能力的风险。

近年来，民生健康充分利用累积的品牌优势、技术优势、品控优势、运营管理优势及客户资源优势，面向不同年龄段人群多样化的维生素与矿物质补充需求，提供精准化的保健食品产品族群，该业务板块营收快速增长，已成为公司新的业务增长点。2020 年完成对健康科技的收购后，公司产品体系拓展至益生菌系列，产品矩阵进一步丰富。

募集资金扣除发行费用后，民生健康拟投资于以下项目：

财务方面，于2020年度、2021年度及2022年度，民生健康实现营业收入分别约为4.39亿元、4.90亿元、5.47亿元。同期，归属于母公司所有者的净利润分别约为5071.86万元、7022.43万元、7898.28万人民币。

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